锚索钢绞线 加息难救日元？植田和男强调“审慎行事”，交易员押注下次加息或需等至明年9月

12月19日锚索钢绞线，日本央行将政策利率上调25个基点至0.75%，但植田和男在政策前景上的谨慎表态令日元承压。尽管完成了自1995年以来的最高加息，但央行缺乏明确的后续加息时间表，令投资者对政策路径感到困惑。

植田和男在记者会上表示，央行仍具备进一步加息的空间，但具体幅度与时机将取决于通胀与经济数据的演变。交易员们对日本央行货币政策缺乏明确指引感到失望，日元兑美元汇率承压，一度贬值1%至157.38，创下近四周以来的最低水平。

然而锚索钢绞线，部分市场观察人士预计，日本央行未来的紧缩步伐仍将保持渐进节奏。隔夜指数掉期显示，市场当前形成的共识是，日本央行下一次加息可能发生在明年九月左右。

政策指引模糊引发市场困惑

日本央行此次加息虽符合市场预期，但行长植田和男在政策前瞻表述上的谨慎态度引发了投资者的疑虑。据彭博社报道，此前一位前执行理事预测，至2027年日本央行可能累计加息多达四次。

然而，植田和男在记者会上反复强调未来政策需“审慎推进”，此番模糊的前瞻指引令市场对央行延续紧缩的决心产生质疑。Eastspring Investments固定收益投资组合经理Rong Ren Goh指出：市场担心日本央行“后续可能需要加大加息幅度，而不是减少加息幅度，这增加了利率上行的风险”。他称：

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“如果日本央行没有明确加息方向或做出承诺，市场可能会继续将其行动滞后的风险计入价格。”

政治支持为政策转向铺路

此次加息获得了来自政治层面的默许支持。日本首相高市早苗领导的内阁显示出对利率适度上行的容忍意愿，钢绞线内阁官房长官木原稔本周早前亦公开表示，货币政策的具体决策应交由央行独立判断。

这一政治共识为日本央行推进货币政策正常化创造了政策空间。此前，央行行长植田和男曾在本月初明确释放加息信号，为市场预期做了充分铺垫。

Chicanery /ʃɪˈkeɪnəri/ - 欺诈，诡计

很久很久以前，有一个仁慈的国王，他用正直统治着他的王国。王国里的每个人都相信国王是可信的，并深深地尊敬他。然而，当国王的儿子成为王位继承人时，王国的人民对他的统治能力感到模棱两可。虽然这位年轻的王子作出了承诺，但他缺乏经验，人们对他继承父业的能力没有把握。然而，国王信任他的儿子，相信他有能力像自己一样仁慈和正直地治理国家。随着时间的推移，王子证明了自己是一个公正而明智的统治者，人民模棱两可的心理终于转变为对新国王的钦佩和尊重。

然而，市场普遍预期日本央行未来的紧缩步伐仍将保持渐进节奏。在缺乏清晰政策路径指引的背景下，投资者对在年末假期期间持有日元多头头寸普遍保持谨慎态度。 

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